경제성평가의 개념

1. 경제성평가란?

 

가. 의의

창업자가 투자하고자 하는 사업이나 2이상의 선택 가능한 투자안에 대하여 투자에 대한 의사결정을 하기 위하여 사업타당성분석을 할 때 시장성분석, 기술분석, 조직인력분석, 재무분석과 기타 전략적인 분석을 실시한 후 투자된 자본과 회수되어지는 수익의 관계를 비교하여 경제적으로 타당성이 있는지의 여부를 결정하는 것을 말한다.

 

나. 목적

1) 투자 대상사업에 대한 경제적 타당성의 분석과 수익성의 분석을 통하여 투자의사결정에 활용하는데 있다.

 2) 수행사업에 대한 경영 개선방안을 모색하고 경영능력을 제고하는데 있다.

 

 

2. 경제성평가의 주요 대상

1) 대상사업의 경제적 타당성분석

2) 2이상의 선택 가능한 투자안에 대한 최적 투자안의 결정

3) 신규 시설의 구입 및 교체 또는 경제적사용기간의 결정

4) 사업의 확장이나 부진사업의 포기에 대한 의사결정

5) 대상사업 이나 시설의 투자에 대한 적정투자금액의 결정

6) 자가생산 또는 외주생산에 대한 의사결정

 

 

3. 경제성평가 흐름

1) 대상사업 및 투자안의 물색

2) 시장성, 기술성 기타 사업성의 검토

3) 현금흐름의 추정

4) 자본비용의 계산

5) 경제성의 평가

6) 민감도 및 위험도 분석

7) 사업의 수행 및 투자의사결정

8) 성공사업의 수행

 

 

4. 경제성평가 방법

 

가. 단일투자안의 경우

대상사업 및 투자를 위한 현금흐름을 추정하여 현재가치화한 다음 경제성평가기법을 활용하여 경제성평가를 수행한다.

 

나. 선택 가능한 2이상의 투자안이 있는 경우

1) 어떤 투자안이 다른 투자안과 직접적인 관련이 없을 때

단일 투자안의 평가와 동일한 방법으로 경제성을 평가한 다음 서로 비교하여 결정한다.

2) 어떤 투자안이 다른 투자안에 종속적인 경우

대상사업 및 투자에 투자하기 위하여 부수적으로 투자해야 하는 비용을 추가적으로 고려해야한다.

3) 어떤 투자안이 채택되면 다른 투자안은 자동적으로 폐기되는 경우

추가투자에 대한 수익성을 분석하는 증분분석을 통해 투자안 간에 서로 비교가 이루어져야 한다.

 

 

5. 경제성평가의 주요관점과 중요성

 

가. 경제성평가의 주요관점

1) 대상사업 및 투자안으로부터 유입되거나 유출되는 현금흐름을 정확하게 계산하는 일

2) 대상사업 및 투자안에 대한 현금흐름을 현재가치로 할인할 때 사용하는 자본비용을 정확하게 계산하는 일

 

나. 경제성평가의 중요성

기업의 투자의사결정은 일반적으로 최고경영자에 의하여 매우 불확실한 상황 하에서 이루어지게 되며 의사결정에 대한 최종 결과를 알기 까지는 상당한 시간이 소요된다. 또한 투자시점에서 거액의 현금유출이 이루어지고 투자가 일단 이루어진 다음에 그 결정을 번복하려면 많은 비용을 지급하여야 한다. 따라서 기업의 투자의사결정을 하는데 사전에 충분한 검토과정이 없이 과거의 경험이나 직관에 의존 한다면 그것은 매우 위험한 결정으로서 기업가치에 매우 부정적인 영향을 끼치게 될 것이다. 그러므로 기업의 투자의사결정은 경제성평가가 완료된 후 그 결과에 근거하여 신중하게 이루어져야 한다.

 

6. 경제성 평가에 의한 의사결정

경제성 평가를 실시한 후 의사결정의 기준은 대상사업에 대한 현금의 유입액이 현금의 유출액 보다 크게 나타날 경우 투자를 결정하고 현금의 유입액이 현금의 유출액 보다 작게 나타날 경우에는 투자를 하지 않는 것으로 결정한다.