민감도 분석

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✅ 사업성분석에서의 민감도분석 방법

— 수익성 변화에 영향을 주는 주요 변수의 변동에 따른 타당성 평가 기법 —

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🔷 Ⅰ. 민감도분석이란?

• 사업 타당성 분석의 보완 기법으로,
  수익성에 영향을 미치는 핵심 변수(매출, 원가, 비용 등)를 변화시켜
  수익성 지표(NPV, IRR, 손익분기점 등)의 민감도를 확인하는 분석 방법입니다.

💡 즉, “이 요소가 조금만 바뀌면 사업이 흔들릴까?”를 확인하는 방법입니다.

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🔷 Ⅱ. 민감도분석의 목적

목적 설명

리스크 식별	사업 수익성에 영향을 미치는 주요 리스크 요인 파악
의사결정 지원	민감한 변수에 따라 전략 조정 가능
투자자 설득력 제고	불확실성에 대한 대응 시나리오를 제시
시나리오 분석 연계	다양한 사업 환경 변화에 유연한 분석 기반 마련

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🔷 Ⅲ. 민감도분석 절차

1️⃣ 핵심 변수 선정

• 수익성에 결정적 영향을 주는 주요 변수 선정
• 일반적으로 아래와 같은 항목이 포함됩니다:

유형 변수 예시

수입 측면	매출액, 판매량, 단가
비용 측면	원자재 단가, 인건비, 고정비, 변동비
외부 요인	환율, 금리, 유가, 수요 증가율

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2️⃣ 기준 시나리오 설정

• 수익성 분석 시 사용한 기본 가정값 설정 (예: 연 매출 3억, 변동비율 40%)

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3️⃣ 변수별 변화 범위 설정

• 각 변수에 대해 ±10%, ±20% 등 변동 구간 설정
• 변화폭에 따른 NPV, IRR, BEP 등을 재계산

변수 -20% -10% 기준 +10% +20%

매출액	○	○	●	○	○
원가	○	○	●	○	○

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4️⃣ 수익성 지표 재계산

• NPV, IRR, BEP, 순이익률 등을 변수별로 재산출
• 변화에 따른 민감도 시각화 (그래프, 워터폴, 스파이더 차트 등)

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5️⃣ 민감도 판단 기준 설정

민감도 수준 정의 대응 전략

높음	작은 변화에도 수익성 크게 변동	보수적 예산편성, 대안전략 준비
중간	일정 범위 내 변화 허용	변수 모니터링 강화
낮음	영향이 크지 않음	일반적인 대응 유지

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🔷 Ⅳ. 실무 적용 예시

📌 [예제] 카페 창업 – 연 매출 1억 원 기준

변수 기준값 변화폭 NPV(기준) 변화 후 NPV

판매량	10,000개	±20%	+1,000만원	+2,000만원 / -500만원
원가율	40%	±10%	+1,000만원	+1,300만원 / +700만원

✅ 판매량의 변화에 더 민감 → 수요확보 전략 강화 필요

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🔷 Ⅴ. 분석 도구 추천

• 📊 Excel: =NPV(), =IRR() 함수 활용 가능
• 📈 데이터 테이블 기능: 변수 변화 자동 시뮬레이션
• 💡 시나리오 관리자: 기본/낙관/비관 세트 적용

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📎 보고서 작성 시 포함 내용

• 민감도분석 목적 및 방법 설명
• 변수별 민감도 분석표 (변동률별 수익성 지표)
• 그래프: 라인차트, 스파이더차트, 워터폴 등
• 해석 및 리스크 대응 전략 요약

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✅ 결론 요약

• 민감도분석은 사업 계획의 불확실성 대응 전략의 핵심 도구입니다.
• 매출, 원가, 환율, 고정비 등 주요 변수를 중심으로 분석하면
  투자자 설득력과 사업 실행 안정성을 크게 높일 수 있습니다.