수익성지표법

2. 수익성지표법(PI : Profitability Index)

 

가. 수익성지표법의 의의

수익성지표법은 순현재가치법의 단점을 보완하기 위한 방법으로 활용된다. 순현재가치법은 투자규모가 다른 여러 투자안이 있을 경우 투자안 상호간에 타당한 비교가 어려운 점이 있다. 이를 보완하기 위한 방법으로 수익성지표를 사용할 수 있다.

 

나. 수익성지표의 계산

현금유입액의 현재가치를 현금유출액의 현재가치로 나누어 계산한다

 

수익성지표 = 현금유입액의 현재가치/현금유출액의 현재가치

 

다. 순현재가치법과의 차이

1) 명료성 측면에서 편리하다

  2) 순현재가치법은 순현금흐름의 절대금액으로 평가하나 수익성지표법은 비율로서 평가한다.

 

라. 문제점

1) 분자와 분모에 어떤 현금흐름을 설정할 것인지에 대한 통일된 방법이 없다.

2) 투자규모의 크고 작음을 구별할 수 없다.

3) 투자규모가 다른 복수의 투자안 중에서 결정할 때 어려움이 있다.

            

              [사례] 다음과 같은 2개의 투자안이 있을 경우 "갑"투자안이 순현금흐름의 현재가치는 크나 "을"투자안이 수익성지표가 크게 나타나고 있다.

 

① 투자안 갑

현금유입 : 100 현금유출 : 90

NPV : 10 PI : 1.11

 

② 투자안 을

현금유입 : 10 현금유출 : 8

NPV : 2 PI : 1.25

 

마. 투자의사결정

수익성지표가 1보다 크면 투자안을 채택하고 1보다 작을 경우에는 투자안을 기각시킨다.